历经了无数风雨的创投业，就像一条在海上寻宝的小船，遥望着对岸的那座“宝矿”，就是难以顺利到达。每年最后结算数据的公布宣示着每家投资公司一年来经营活动的成功与失败，面对每股税后纯利在几元至十几元不等的亮丽业绩和企业倒闭带来的悲惨结局，创投公司和初创企业的神经都已经锻炼得足够坚强和冷静。在不断磨合的过程中双方在融资和投资的理念上不约而同地选择了“理性”这个原则，近日，在ＶＣ行业研究机构清科公司组织的一次初创企业与创投公司的交流会上，近百个席位座无虚席，场面热烈，一些投资家和实业家就早期新创项目如何获得创投资金进行了面对面的探讨。
评定标准更实际
有资料显示，今年二季度我国创业投资大幅下挫，２１家创投机构投资总量为１．３３亿美元，较第一季度的２．４亿美元下降了４５％，面对目前的低潮，投资界的投资观念在此种环境下也发生了某种微妙的变化。宏 技术投资亚太有限公司总经理陈友忠先生说：创投公司本应把资金投到新的项目上或帮扶种子期的企业，为他们“雪中送炭”，但现在最重要的却是“规避风险”。
创投公司也是一个企业，只不过它经营的是“资金”这种特殊的商品，按照商场上的经营法则，创投公司存在的目的，就是要获利，如果旗下所投资的公司不能赚钱，创投公司则没有投资的必要。所以日益成熟的创投公司在选择投资目标时评定标准更加理性和实际，即不再挤在狭窄的技术含量、高科技企业与传统企业这些框框内，而是在更宽广的视角下把投资的风险降到最低。来自美国的投资公司——中国创业投资有限公司中国区总经理赵军说，公司目前已经进行了５轮投资，投资了６０多个项目共３亿美金，这些项目有从早期到晚期的制造型企业、有传统企业也有到高科技企业，但无论是ＩＴ业还是传统行业，“我们更看重的是企业是否具备盈利能力，而不是项目的先进性等条件”。对于初创企业，早期没有任何收入之前，唯一鉴定项目的标准是产品是否已经被市场接受，“市场是定义你项目好坏的唯一标准”；已经有着３次投资初创企业经验的招商局富鑫（台湾）资产管理公司总裁李岳贞先生表示，目前衡量一个初创企业是否值得投资时，“技术含量是否最高”已经不是最主要的，现在在中国只要你的技术能保持领先６个月就可以了，最重要的是这个项目是否有足够大的市场，仅管项目再好，市场不够大，也不是投资的最佳选择。
从大学毕业就和创投公司打交道、已经经历了１０多次不同融资活动的吴峻，现在自己创业时发现 相对以前投资公司考察你注重看项目、技术含量和市场前景等而言现在大多数的投资公司又增加了内容就是已经在关注你是否已经开始有收入或利润了。
执行能力最关键
在对初创企业投资的风险和回报问题上，几家创投公司几乎表达了同一种看法，即将各种资源整合起来的执行能力将是初创企业调控风险和获得回报的最关键，也是投资初期考察最可控的因素。
一个投资计划成功的定义就是，资源加上技能来获得更大的资源，赵军表示，对初创企业来说最重要的是你是否具有能利用“钱”这个资源、通过你的技能获得更大资源的整合能力，目前有很多初创企业的各项项目指标衡量起来相差无几，差别最大的就在于这种技能。比如以前投了一家技术、市场各方面都看好的公司，后来却失败了，这个公司的经理在最后总结失败时说了实话，以前他最多只领导过四、五个人，现在却要管理一二十人，没有经历过人才和团队的磨合、整合过程，缺乏把各种资源整合起来、提高执行能力的经验；龙科创业投资管理有限公司的总经理王强分析说，投资初创企业早期的项目风险准确估计出来很难，对创投公司来说相对容易看到的是企业资源整合的能力和人的因素。如果公司的团队很特殊，比如来自一个规范企业、可复制性很强、有良好的客户资源组合和技术资源，这样的初创企业会比较容易脱颖而出，得到投资。
专业研制软件开发管理工具、刚刚得到一家创投公司支持的汉星天公司总经理刘晨也用事实说明：每个成员都有创业精神，由他们组成的团队能对各种资源发挥最优良的执行能力，这是在融资初期最吸引投资家的地方。另一位融资成功的初创企业经理也表示，在不具备融资条件时，应该集中精力先把自己公司内部的事务做好，在局部的小范围内分期实施自己的项目，用阶段性的成果来证明它的合理性，对要获得创投资金的初创企业来说这才是一个理性的选择。 |
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“理性” 初创企业与创投公司磨合出共识
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