基金公司的动机并不纯粹，他们有可能打着保护中小股东利益的幌子，谋求扩大自己的权力和影响力。
　　“我见到的巴菲特是个很平常的老人，他内向、低调、不事张扬。在我的眼里他是个深谋远虑、有思想、有正义感的人。他更多地扮演了市场秩序的维护者的角色，当然一方面这可能出于对公司利益的考虑，另一方面也是出于他对市场的呵护。在投资方面，巴菲特应该算是典型的古典派了。他不仅受到散户投资者的仰慕，也受到机构投资者的尊重。他在投资界的地位也是无人能够撼动的。”曾经在美国多家股票交易所任职的国际金融专家丁大卫先生对记者如是说。
　　CALPERS和ISS发难
　　然而，近日在可口可乐担任董事一职的巴菲特面临“下课”危险。4月12日，加利福尼亚州的“公务员退休基金”(简称CALPERS)和股东代理顾问组织“机构投资者服务公司”(简称ISS)都建议其下的股东们不要再推选他为可口可乐董事。当天的可口可乐年度股东大会的投票结果显示：15％的股东反对巴菲特进入董事会，尽管他执掌的控股公司伯克希尔公司共持有可口可乐股权的8.2％，是可口可乐最大的股东。
　　“CALPERS拥有167亿美元资产，也是美国最大、最激进的一只公共基金。此前纽约股票交易所的格拉索的离职、迪斯尼的埃斯纳的下台都和这支基金有关，他们试图以这样的方式获得影响力。”丁大卫告诉记者。
　　CALPERS的新闻发言人称：“投票反对巴菲特是因为他是可口可乐公司审计委员会成员，而审计委员会要求其审计人员为公司提供诸如税务计划之类的服务，这影响了审计人员的独立性。”只拥有可口可乐公司0.5％的股份的CALPERS依然希望能对公司董事会的决策施加影响。
　　但可口可乐在给美国证交所的申报资料中称，巴菲特具有适任董事的资格。”可口可乐认为，巴菲特是公司的巨大财富，他的影响力是无人能及的。
　　CALPERS为什么突然要对巴菲特发难？美国的公司代表组织“商业圆桌组织”的总裁卡斯特兰尼认为，基金公司的动机并不纯粹，他们有可能打着保护中小股东利益的幌子，谋求扩大自己的权力和影响力。除可口可乐以外，CALPERS还已宣布不再对数百家企业的董事进行支持。
　　此事似乎和2月可口可乐CEO道格拉斯·达夫特(Douglas　Daft)辞职一事有关。在辞职时达夫特表示公司将在内外两方面寻找新CEO人选。而可口可乐公司的董事们、包括巴菲特支持继任他的黑尔(Heyer)，这引起了试图引进外部管理人员、改变公司治理结构的基金的不满。
　　投资家楷模
　　“这一事件不会对巴菲特带来太多的影响。因为他自己就是一个市场秩序的积极维护者。”有评论者如是说。
　　当巴菲特只是一个6岁的小男孩时，他就学会了花两角五分钱从祖父的杂货店里买6个罐装的可乐，然后以每罐5分钱的价格兜售给邻居的小孩，从中净赚5分钱。他认定这生意本小利大，有很大的“盈利空间”，他就差没购买可口可乐的股票了。
　　1988年，巴菲特看到可乐的全球增长潜能和品牌威力时，才大笔买入股票。巴菲特很感慨：“从小时候卖可乐到现在已经经历了52年才明白，最能带来利润的是可乐的专利配方，而不是在销售生意里。他强调他的投资和饮食偏好一致，现在每天要喝五、六罐可乐。他说：“当我死的时候，可口可乐公司的销量一定会大增，因为他要大量的可乐陪葬。”
　　巴菲特认为，世界上最优秀的品牌公司就是可口可乐了——一位亿万富翁、一位百万富翁和一位普通白领，都会有自己心目中喜欢的葡萄酒品牌，但可口可乐却完全没有阶级之分，每个人都可以像巴菲特那样每天喝好几罐可乐。
　　伯克希尔公司的年会是独一无二的。每年春天，投资者们会从世界各地涌向巴菲特的家乡、内布拉斯加州的奥马哈，去聆听巴菲特对投资、商业和金融的分析。为了能够目睹巴菲特的风采和聆听他的教益，许多人花几万美元购买一股伯克希尔的股票，仅仅是为了参加他的年会。通常巴菲特会花5到10分钟时间简单介绍公司的经营状况，然后用几个小时来回答各种提问。金融界把巴菲特的著作视为“圣经”，把巴菲特的投资格言当作经文背诵。
　　巴菲特习惯于坐在他简陋的写字楼办公室里，指挥公司的运营。这就如同一个金融帝国的神经中枢，其触角和影响遍及世界各地。桌子上的案卷按照字母整齐排列，没有人来人往，没有电子屏幕，没有价格图表。只有地板上堆放的自1929年以来的报纸和一台“嘀嗒”作响的老式钟静静地见证着他的投资决策。
　　巴菲特依然居住在40年前花了31500美元购买的房子里。一向节俭的他现在已经拥有400多亿美元的资产。偶尔他也会小小奢侈一下，比如增添几个房间，建一个手球场。
　　招商基金的陈进贤认为，“巴菲特已被这个崇尚‘价值投资’的年代奉为楷模。其实金融界更倾向于认为巴菲特是一个企业家，而非投资界的基金经理，他可以进驻某个企业成为大股东，而大多数人、包括基金经理，办不到这一点。”中国社会科学院金融所所长李扬说：“巴菲特已经成了一种文化。”
　　质疑巴菲特
　　伯克希尔最近有一些不尽如人意的表现。股东们的年终股票回报表格显示，年度组合投资的回报率仅仅略微高于过去五年的平均回报率，达到了6.2％。“标准普尔500”的表现稍好一些，它的年回报率是6.5％，也超过了过去五年的平均值。对于投资者来说，这似乎是在冒险，而伯克希尔并没有为投资者们的冒险做出任何额外补偿。在巴菲特致股东们的信当中，尽管花费了大量的笔墨谈论公共贸易投资，但是并没有真正提及投资管理的表现，只字未提公共流通股票的年度回报率。投资者认为，伯克希尔作为投资公司，应当让他们知道每一年的真正投资收益。
　　截至2003年底，伯克希尔的180亿资产大约占“标准普尔500”的市场资本总额的1.8％，流动资金占标准普尔的2.5％，按照一般标准来计算，他的资产当中将会持续有5％作为流动资产。巴菲特已经增加了在私人股票方面的投资，并且已经开始对国外证券、货币、垃圾债券进行投资。巴菲特一贯的投资理念是，买下一支股票后应该长期持有，所以没有一个衡量回报率的独立标准。大多数的私人股票公司，倾向于将他们公司的投资周期保持在7－10年之间，之后就卖掉或者进行清算、关闭公司。那样他们的投资回报率就很容易计算出来。但巴菲特不同，因为这样的做法违背了他的投资信条。
　　在巴菲特的主要发展战略当中，也有一些不易为人觉察的危机，对于投资者来说都会带来投资风险。此起彼伏的恐怖袭击和其他的一些不可预知的灾难都会使伯克希尔的一部分流动资产受影响、任何税法的改变或者新规则的出台也都会影响公司业绩的持续增长。另外，伯克希尔的运营方式基本上像一个家族企业，巴菲特和他的家族成员拥有该公司38％的股权。投资者对巴菲特非理性的顶礼膜拜看起来并不是好兆头。如果巴菲特突然去世，可能导致他的继承者无法控制整个局面，这会使得股票失去原有的价值，而新的管理者则会受到非常大的压力。
　　即便是巴菲特，也发出这样的感慨：“今天能够大量购买、用以提升伯克希尔业绩的股票，其数量也是10年前的一小部分。我们的挑战在于，创造新点子要和创造现金一样快。”
　　巴菲特是一个伟大的投资家，他为投资者赚了很多钱，伯克希尔的每股股票价格已经攀升到了10万美元。如果保持这种势头，他的股东们将会继续财源滚滚。但是追随一个被人们神化、过于完美的投资家，不免总是一个非常冒险的事情，这也许可以说明伯克希尔为什么叫作“风险投资公司”了。
　　谁来继承巴菲特
　　3月8日，巴菲特向伯克希尔的股东发表了著名的一年一度的公开信。在信中他首先将伯克希尔的公司业绩和“标准普尔500”的进行了比较，指出从净利润、每股净资产和长期发展前景等指标来看，伯克希尔都不逊于甚至好于标准普尔。在并购方面他认为公司去年收购Clayton　Homes公司是成功的。在公司治理方面，他强调独立的基金管理者的作用，以及“在CEO做出错误甚至愚蠢的决定的时候要敢于挑战他。”他列举了一些公司主要业务的一年里的经营状况并进行了分析，包括保险、公用事业、财政和金融产品、制造业、服务业、零售业的状况，并对公司的对外投资进行了评价。最后他对将于5月1日在奥马哈召开的公司年会提出了自己的期望。
　　到今年八月，巴菲特将74岁。虽说伯克希尔公司和美国大多数公司不同，并没有强制性退休的规定，但岁月不饶人，谨慎的巴菲特必须选好一个继承自己事业的人。今年的巴菲特明显关心继承人的问题，在写给股东的信中，他说董事会今年的重要任务之一就是确定伯克希尔公司的继任总裁。目前比较有希望的有五个人：托·布兰顿、托尼·奈斯利、里奇·桑图里、阿吉特·杰恩和大卫·索克尔。他们现均为伯克希尔公司不同部分的CEO，其中以47岁的索克尔的呼声最高，因为他有年轻、管理经验丰富、富于决断力等多方面的优势。巴菲特在致股东的信中表示将改造伯克希尔公司的管理架构，将管理层分为两个独立的个体，由CEO和CFO分别主持。巴菲特现年49岁的儿子霍华德·巴菲特，作为巴菲特家族资产的代表，在公司内担任非执行总裁。